贵金属价格波动较小。美联储7月议息会议如期加息25个基点后，市场反应较为平淡。上周美债收益率和美元指数均呈现小幅上行走势，给金价带来一定的短期压力。短期美国ADP就业数据和非农就业数据分化，继续关注9月利率点阵图指引。黄金上涨周期尚未结束：美联储加息即将结束，货币周期切换背景下，长期美债实际收益率与美元大周期仍然低落；能源转型、逆全球化和服务业通胀粘性下，长期通胀中心难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置增多。主要标的为山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。